資產(chǎn)負(fù)債率越高越好嗎？(資產(chǎn)負(fù)債率越高越好)

資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債率，是反映企業(yè)長期償債能力和整體風(fēng)險狀況的指標(biāo)。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的長期償債能力越差，資產(chǎn)負(fù)債率越低，償債能力越強(qiáng)。當(dāng)然，不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平不同，其評價標(biāo)準(zhǔn)也不同。

資產(chǎn)負(fù)債率是最常見的財務(wù)報表分析指標(biāo)之一。資產(chǎn)負(fù)債率的重要性不亞于凈利率。凈利率反映企業(yè)的盈利能力，而資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的健康狀況。通過對相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，我們可以看到企業(yè)的健康狀況和存在問題的關(guān)鍵點。

眾所周知，資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與邏輯關(guān)系是資產(chǎn)總額=負(fù)債總額 所有者權(quán)益，除以資產(chǎn)總額，可以計算企業(yè)負(fù)債占資產(chǎn)的比例。如果負(fù)債比例相對較高（或過高），則表明股東投資較少，借款資金和欠款較大。當(dāng)企業(yè)財務(wù)陷入危機(jī)，資本陷入困境時，后續(xù)資金無法跟上債務(wù)危機(jī)，甚至資本鏈斷裂的風(fēng)險。

如果負(fù)債比例相對較低（或過低），則表明企業(yè)很少使用外部貸款或占用客戶資金從事生產(chǎn)經(jīng)營，這可能不是一件好事，但也表明企業(yè)沒有合理利用財務(wù)杠桿為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。應(yīng)該說，充分利用財務(wù)杠桿對企業(yè)來說非常重要，但也要適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險。

資產(chǎn)負(fù)債率不僅反映了企業(yè)的長期償債能力，也反映了企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營管理能力。對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的判斷不僅取決于價值的變化，還取決于企業(yè)所處的行業(yè)。例如，房地產(chǎn)開發(fā)和制造業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高。房地產(chǎn)開發(fā)更多地利用金融機(jī)構(gòu)的貸款，而制造業(yè)早期的固定資產(chǎn)投資非常大，在大多數(shù)情況下，這部分資金的投資問題將通過金融機(jī)構(gòu)來解決。當(dāng)然，也不排除部分企業(yè)在供應(yīng)鏈中處于主導(dǎo)地位，無息債務(wù)在債務(wù)結(jié)構(gòu)中所占比例較高。

一些行業(yè)很少使用外債，資產(chǎn)負(fù)債率相對較低，一方面表明企業(yè)現(xiàn)金流充足，利潤良好，自身現(xiàn)金流能滿足城市生產(chǎn)經(jīng)營需求，股東投入更多資金；另一方面，也表明企業(yè)經(jīng)營狀況不是很好，不缺錢，但不能獲得更多的外部資金。

應(yīng)該說，投資者和金融機(jī)構(gòu)一般都喜歡資產(chǎn)負(fù)債率相對較低的企業(yè)，融資空間相對較大，風(fēng)險相對較低。當(dāng)然也不是絕對的。

總之，資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)長期償債能力和整體風(fēng)險狀況的指標(biāo)。該指標(biāo)的水平不僅要結(jié)合企業(yè)所處的行業(yè)，還要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營狀況來判斷，不能一概而論。對于企業(yè)來說，如果盈利能力強(qiáng)，可以考慮使用更多的銀行貸款；當(dāng)經(jīng)營風(fēng)險較大時，應(yīng)考慮股權(quán)融資。