內含增長率和可持續(xù)增長率區(qū)別(兩者計算方法的差別)

　　內含增長率和可持續(xù)增長率區(qū)別有哪些?

　　含義

　　內含增長率：只靠增加留存收益→實現銷售增長，其銷售增長率 可持續(xù)增長率：不增發(fā)新股或回購股票，不改變營業(yè)凈利率和資產周轉率，不改變權益乘數和利潤留存率，其銷售所得能達到的最大增長率

　　共同點

　　增長率與資本需求的測算 不增發(fā)新股

　　主要差別之一--計算方法

　　內含增長率

　　a、以增長率為未知數，求解方程。0=(經營資產銷售%-經營負債銷售%)-(1+增長率)/增長率*營業(yè)凈利率*利潤留存率

　　b、公式法。三連乘積=凈經營資產周轉率*營業(yè)凈利率*利潤留存率。內含增長率=三連乘積/(1-三連乘積)

　　c、簡易法。內含增長率=利潤留存/(凈經營資產-利潤留存)

　　2.可持續(xù)增長率

　　a、根據期初股東權益計算。可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利潤*總資產周轉率*期末總資產期初權益乘數*利潤留存率

　　b、根據期末股東權益計算。四連乘積=總資產周轉率*營業(yè)凈利率*利潤留存率*權益乘數。可持續(xù)增長率=四連乘積/(1-四連乘積)

　　c、簡易法。可持續(xù)增長率=利潤留存/(所有者權益-利潤留存)

　　主要區(qū)別之二--融資方式

　　融資總需求的解決方式，有內部融資(可動用金融資產、留存收益增加)和外部融資(增加金融負債、增加股本)

　　*代表不用，?代表可用。

　　1.內含增長率

　　金融資產*

　　留存收益?

　　金融負債*

　　發(fā)行新股?

　　2.可持續(xù)增長率

　　金融資產*

　　留存收益?

　　金融負債?

　　發(fā)行新股?