重要的證券組合收益公式(資產(chǎn)必需收益公式)

在組合投資目的中，構(gòu)成收益率是一個非常重要的因素。在兩個層面上，組合收益率定義為必要收益率和預(yù)期收益率。

必要收益率（required rate of return (rrr)）是指投資者在投資某一類資產(chǎn)時，在合理范圍內(nèi)規(guī)定最低回報率。由于這一投資回報率是對延遲消費的補償，所以往往是最低回報率。

必要的回報率必須能夠涵蓋以下因素：1)投資期內(nèi)資金的時間價值；2)投資期內(nèi)的預(yù)期通貨膨脹率；3)風(fēng)險。金融術(shù)語中的這三個因素分別是：具體的無風(fēng)險利率，預(yù)計通貨膨脹率和風(fēng)險溢價。其中，具體的無風(fēng)險利率 預(yù)計通貨膨脹率=無風(fēng)險利率。因此，必要收益率=名義無風(fēng)險利率 風(fēng)險溢價。

期望收益率是對構(gòu)成投資回報的期望，與必要收益率不同。預(yù)期回報率之所以是預(yù)測，是因為這個回報率是不確定的。

這里涉及到概率問題，必須根據(jù)不同的未來市場走勢進行場景假設(shè)，舉一個簡單的例子：

開朗假設(shè)：市場上漲20%的可能性是30%

中性假設(shè)：市場不漲不跌的可能性為50%。

負面假設(shè)：市場下跌20%的可能性是20%

購買市場指數(shù)的預(yù)期收益率=20%*30% 0*50% *20%=2%(-20%)

實操中，事實上，很難計算這些回報率，但事實上，投資組合的最低要求回報率和預(yù)期回報率必須有根弦，否則很難實施原有的對策。隨行就市不是壞習(xí)慣，但會對組合管理的紀律造成傷害，因為你不知道自己賺了什么錢。